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华西证券：AIGC蓬勃发展！相关厂商有望受益
ChatGPT，人工智能的旷世巨作。ChatGPT是一种聊天机器人软件，OpenAI于年11月推出的聊天机器人，具备人类语言交互外复杂的语言工作，包括自动文本生成、自动问答、自动摘要等多重功能，应用场景广阔，相较于上个版本更像人类一样聊天交流。OpenAI除了ChatGPT还包括Dall·E2、Whisper等项目分别是自动绘图、自然语言翻译等软件。OpenAI的商业模式即API接口收费，可根据不同项目需求进行收费，我们认为其商业模式属于底层模型开放性标准化SAAS服务模式。我国仍处于初期阶段，以辅助生成内容服务为主，我们认为未来有望形成相关SAAS模式。
AIGC蓬勃发展，相关厂商有望受益。我们认为AIGC的出世会产生革命性的影响，同时有望赋能千行百业。我们认为受益厂商分为三类，分别是：1、AI处理器厂商，具备自研AI处理器的厂商可以为AIGC的神经网络提供算力支撑，AI处理器芯片可以支持深度神经网络的学习和加速计算，相比于GPU和CPU拥有成倍的性能提升和极低的耗电水平；2、AI商业算法商业落地的厂商，原因是AI算法的龙头厂商在自然语言处理、机器视觉、数据标注方面都具有先发优势和技术领先性；3、AIGC相关技术储备的应用厂商，相关厂商有望在降本增效的同时实现创意激发、提升内容多样性并打开海量市场。
投资建议：
国盛证券：ChatGPT试点订阅付费AIGC开启商业变现之路
ChatGPT试点订阅付费，AIGC开启商业变现。此前市场仍将ChatGPT看做“大玩具”，对其商业变现能力存在怀疑。随着用户规模快速破亿，叠加其自身高昂的运营成本(涉及算力托管、维护、升级硬件，每天至少花费10万美元用于运行开支)，ChatGPT超预期地开启了订阅变现之路。此前我们深度报告《AIGC的商业化之路展望》中提到，AIGC面向C端将以订阅为主，付费驱动因素包括：更高效的信息获取；从辅助表达到替代表达；与现有工作流的集成；以及扩大用户创作门槛。我们认为，盈利并非ChatGPT的短期目标，完善商业模型与服务闭环才是核心，相信年AIGC与各行业应用结合后能有更多的付费商业模式落地。
投资建议：5G杀手级应用，重视AIGC的商业爆发。去年ChatGPT的面世让市场看到了AI的新潜力，年随着OpenAI订阅计划面世，标志着AIGC的变现正式开启。并且，今年还会产生两个重要的催化剂：1)微软在搜索引擎、Office办公软件中集成AIGC功能；2)GPT4的推出，AIGC的爆发不容忽视。从投资上看，生成算法、NLP与算力决定AIGC能否运行，而高质量的数据集决定了AIGC质量与商业模式。软件层面主要包括自然语言处理技术：谷歌、微软、科大讯飞、拓尔思；AIGC生成算法模型及数据集：百度、蓝色光标、视觉中国、昆仑万维。算力层包括：英伟达、天孚通信、澜起科技、中兴通讯、新易盛、中际旭创等。
国信证券：ChatGPT火爆出圈！
ChatGPT火爆出圈，
投资建议来看，两条主线把握板块投资机会。1)外部负面冲击减弱之下的基本面及估值低位修复可能，重点推荐线下娱乐及广告营销产业链，自下而上
西部证券：年有望成为AIGC发展大年！
中国AIGC产业仍处于发展初期，底层技术相较国外仍有较大差距。国内最先兴起的是AI写作和语音合成模块，虚拟人概念刚兴起，但技术层面还存在差距，众多国内厂商从内容布局入手，同时众多厂商目前商业模式不成熟，还停留在免费引流阶段。此外，AIGC目前主要客户集中在B端，厂商话语权较弱，未来会向2B+2C方向发展，B端降本增效是根本诉求，C端的付费逻辑在于高效获取信息，替代表达以及扩大用户创造力。
年有望成为AIGC发展大年。近期微软、谷歌等全球计软件互联网大厂大力投入AIGC，并开始探索应用层面的突破，AIGC已经来到2年前自动驾驶的应用突破拐点，年有望成为AIGC大年。类似ChatGPT的“大模型”作为AIGC的底层平台，将成为AIGC的核心资源。
建议
天风证券：ChatGPT引领
ChatGPT是由OpenAI公司于年11月发布的聊天机器人模型，可以通过对话形式实现交互，能够回答连续问题，承认错误，质疑不正确的前提，并拒绝不合理的需求。ChatGPT的对话互动可以实现普通聊天、信息咨询、撰写诗词作文、修改代码等，由于更类人的智能化表现，ChatGPT推出后受到广泛
投资建议来看，ChatGPT引领下，我们看好AI产业加速发展，围绕算力、算法、数据AI产业三要素，推荐科大讯飞、海天瑞声、景嘉微(与电子团队联合覆盖)，建议
国泰君安证券：ChatGPT获得广泛
ChatGPT获得广泛
AIGC(AI创作内容)将使得AI应用场景获得大幅延展。过去几年，AI行业无论是在产业层面还是二级市场表现都差强人意，核心原因就在于商业落地场景的不明确。从AI绘画到智能对话，AIGC使得创作门槛大大降低，这意味着AI技术可触达的场景大幅延展。此前，由于成本原因，AI技术往往难以覆盖长尾市场，而社区化将使得这些市场能够通过“聚沙成塔”的方式得到触达；同时，相对于把AI技术集成在安防、智慧城市等大型项目中，新的商业模式也使得AI技术的价值更加显性。
AIGC将进一步推升算力需求。下游应用场景的拓展与大模型的快速发展也将有力地推动行业上游发展，无论是算力还是数据标注的需求都将大幅增加。ChatGPT在参数规模上已经达到了千亿级别，对于AI大模型而言，不论是训练还是推理，对于算力等基础设施都有着极大的需求。投资建议：推荐科大讯飞、格灵深瞳；受益标的商汤、云从科技、拓尔思、寒武纪等。
浙商证券：AIGC商业化加速！相关受益概念股曝光
1月24日消息，微软公司在其官方博客宣布，已与OpenAI扩大合作伙伴关系，向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，加速人工智能领域的技术突破与转型。根据协议，微软投后将获得OpenAI75%的利润，直到收回投资为止。收回投资后，在OpenAI股权结构下，微软将拥有49%的股份。
AI产业正加速从前沿技术探索向商业化落地转型，行业景气度提升，利好AIGC概念股。具体到投资标的：可
长城证券：ChatGPT爆火！未来AIGC商业化进程提速有望带动相关厂商的业绩提升
ChatGPT等AIGC应用爆火，AI产业景气度回升。旧金山人工智能研究公司OpenAI的智能聊天机器人系统ChatGPT在年12月一经推出后反响强烈，其在AI文字交互中表现出色，并具有高实用价值。此外，年AI绘画受到追捧，根据中研普华研究院预测，未来5年，AI绘画在图像内容生成领域的渗透率将达到10%-30%。
我们认为，ChatGPT、AI绘画等AIGC应用工具的爆火有望带动AI整体行业景气度回升。此外，ChatGPT等知名产品的推出或威胁国内外科技巨头在AI领域的技术地位，或将推动国内外科技巨头加速AI领域的研发进度。AI对算法和算力要求较高，未来AIGC商业化进程提速，普及度提升有望带动相关厂商的业绩提升。
（文章来源：东方财富研究中心）